커브드콜 ETF 원리

주식 상품중에는 이름이 어려운것도 많고 그 원리가 복잡해보이는 것이 많습니다.

그 중에 커브드콜 ETF에 대해 알아보겠습니다.

 

커브드콜 ETF(Covered Call ETF)는 투자자들에게 정기적인 수익을 제공하면서 동시에 주식의 상승 잠재력을 유지하려는 전략입니다. 미국 주식에서 QYLD,  QQQX, JEPI, XYLD를 예로 들 수 있습니다.

 

 

 

 

 

커브드콜 ETF의 원리가 무엇인지 쉽게 설명해보겠습니다.

 1. 기본 개념

• 주식 보유: 먼저, 이 ETF는 특정 주식(또는 주식들)을 보유하고 있습니다. 예를 들어, S&P 500 지수의 주식들을 보유할 수 있습니다.
• 콜 옵션 매도: 동시에, 이 ETF는 보유한 주식들에 대해 콜 옵션을 매도(sell)합니다. 여기서 콜 옵션은 일정한 가격에 주식을 살 수 있는 권리를 의미합니다.

 

2. Covered Call 전략의 작동 원리

1. 주식 보유: ETF는 주식을 보유합니다. 주식을 보유하는 것은 주가가 상승할 때 그 상승의 혜택을 누리기 위함입니다.
2. 콜 옵션 매도: ETF는 그 주식에 대한 콜 옵션을 매도합니다. 이때, 콜 옵션의 행사가격(strike price)은 현재 주가보다 높게 설정됩니다. 예를 들어, 현재 주가가 100달러인 주식에 대해 110달러의 행사가격을 가진 콜 옵션을 매도할 수 있습니다.
3. 프리미엄 수익: 콜 옵션을 매도하면 옵션 매수자로부터 프리미엄을 받습니다. 이 프리미엄은 투자자에게 정기적인 수익을 제공합니다.

 

3. 가능 시나리오

1. 주가가 행사가격 아래로 머물 때

• 주가가 콜 옵션의 행사가격(예: 110달러) 이하에 머물러 있는 경우, 옵션이 행사되지 않습니다.
• ETF는 여전히 주식을 보유하고 있고, 옵션 매도에서 받은 프리미엄 수익을 얻습니다.

2. 주가가 행사가격 위로 상승할 때

• 주가가 행사가격(예: 110달러) 이상으로 상승하면, 옵션 매수자는 콜 옵션을 행사하여 주식을 매수합니다.
• 이 경우, ETF는 주식을 행사가격(110달러)에 팔아야 하지만, 여전히 옵션 매도에서 받은 프리미엄 수익을 얻습니다.
• 주가 상승의 이익은 행사가격까지 제한되지만, 프리미엄 수익을 더해 총 수익이 증가할 수 있습니다.

 

4. 장점과 단점

• 장점: 정기적인 프리미엄 수익, 주가 하락에 대한 일부 보호(프리미엄 수익으로 인해), 낮은 변동성.
• 단점: 주가가 크게 상승할 경우, 그 상승 이익이 제한됨(행사가격까지).

 

 

이처럼 커브드콜 ETF는 주식 보유와 콜 옵션 매도를 결합하여 정기적인 수익을 창출하면서 주식의 상승 잠재력을 일정 부분 유지하려는 전략입니다. 투자자들은 이 전략을 통해 안정적인 수익을 기대할 수 있지만, 주가 상승의 전체 이익을 누리지는 못할 수 있습니다.